俄烏會談反覆加上債息曲綫圖躺平 推低市場

3月30日周三，環球證券市場表現分化，亞太區承接美股上日做好，但到歐美時段，卻因爲俄烏會談進展緩慢，打打停停，市場難以走好; 加上美國2年及10年期國債盈利收益率相差無幾，市場擔心美國經濟將會出現衰退局面，情況是否如此? 宋慶勤邀請獨立經濟分析及商業投資顧問潘萬新分析箇中的情形。

俄烏會談反覆加上債息曲綫圖躺平, 推低市場表現。 Source: Getty Images North America

俄烏會談反覆加上債息曲綫圖躺平，推低市場表現。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要點：

• 俄烏會談暫沒有結果， 但俄軍加緊炮轟基庫；
• 美國2年及10年期國債盈利收益率只相差0.04點子， 曲綫圖近乎完全躺平；
• 美國三月份 私人職位增多455,000份；

周三， 環球證券市場走勢分化，亞洲市場除日經之外表現不俗，但歐美證券市場則明顯走低。 提振或困擾市場的因素莫過於俄烏戰爭的最新發展，以及美國長短債債息幾乎相差無幾，帶來市場關注美國的經濟前景所致。爲此緣故，歐美證券市場反覆下滑。

首先，俄烏會談傳來未有進展，打擊了市場的氣氛，再加上美國2年期（2.312厘）及10年期（2.358厘）國債盈利收率相差只有0.04點子。從過往的經驗得知，當長短債息的曲綫圖拉平，即顯示未來一至兩年内，美國的經濟將會出現衰退的局面，爲此導致美國三大股指分別下滑，而近期反彈力度最强的納指當然跌幅最大，跌1.43%。

美元指數反映債息下滑的表現，爲此下挫0.57%，報97.84點子。

紐約及布蘭特期油價則反映市場的緊張情緒，與上日相比分別上升了1.95% 及0.71%，報107.43及112.49美元一桶。現貨黃金價格亦有回升的現象，報19,38.10, 升幅0.71%。

（美元指數、期油及現貨黃金價格數字在澳洲東部時間31日早上9:30分錄得）

至於亞洲開市時，則表現有所不同，當然仍然受到俄烏會談快要上場的消息帶動，加上當時傳出俄烏雙方都有讓步的意圖，利好亞洲市場的氣氛。

不過日經卻不升反跌，原因與市場獲利及上日東京的確診數字是前日的1.5 倍，報53,753宗，比上周的數字多出12,000宗，導致市場氣氛轉惡，全日錄得跌幅0.80%。

恆指及上證分別做好，各自取得 1.39%及1.96% 的升幅。 市場分析恆指季結在即， 市場似有粉飾厨窗的表現，故此不宜追加。 至於上證則記錄得北向資金有127.26億元净流入現象，提振了市場的投資氣氛，並在金融及地產股的領漲下做好，但後市如何，分析員多採取觀望態度爲主。

後市方面，市場隨波逐流，並無主題，更無方向可言。 臨近季結，市場或會趁機大顯拳脚，之後便會全程關注美國周五公佈的非農就業數字預計會繼續做好，因爲有小非農之稱的私人就業數字在三月份取得455,000份的增長，但這個情況是會否刮起另一輪的加息辯論， 大家拭目以待。  

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